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按照債券的發(fā)行對(duì)象，可分為私募發(fā)行和公募發(fā)行兩種方式。

私募發(fā)行是指面向少數(shù)特定的投資者發(fā)行債券，一般以少數(shù)關(guān)系密切的單位和個(gè)人為發(fā)行對(duì)象，不對(duì)所有的投資者公開出售。具體發(fā)行對(duì)象有兩類：一類是機(jī)構(gòu)投資者，如大的金融機(jī)構(gòu)或是與發(fā)行者有密切業(yè)務(wù)往來的企業(yè)等;另一類是個(gè)人投資者，如發(fā)行單位自己的職工，或是使用發(fā)行單位產(chǎn)品的用戶等。

私募發(fā)行一般多采取直接銷售的方式，不經(jīng)過證券發(fā)行中介機(jī)構(gòu),不必向證券管理機(jī)關(guān)辦理發(fā)行注冊(cè)手續(xù),可以節(jié)省承銷費(fèi)用和注冊(cè)費(fèi)用，手續(xù)比較簡便。但是私募債券不能公開上市，流動(dòng)性差，利率比公募債券高，發(fā)行數(shù)額一般不大。

公募發(fā)行是指公開向廣泛不特定的投資者發(fā)行債券。公募債券發(fā)行者必須向證券管理機(jī)關(guān)辦理發(fā)行注冊(cè)手續(xù)。由于發(fā)行數(shù)額一般較大，通常要委托證券公司等中介機(jī)構(gòu)承銷。

公募債券信用度高，可以上市轉(zhuǎn)讓，因而發(fā)行利率一般比私募債券利率為低。